猶記得當(dāng)我第一次看到「聯(lián)準(zhǔn)會(huì)Fed」這個(gè)詞的時(shí)候，是在2008年的金融風(fēng)暴，電視大肆報(bào)導(dǎo)著聯(lián)準(zhǔn)會(huì)又做了那個(gè)做了這個(gè)，但我什麼都不懂，也不知道聯(lián)準(zhǔn)會(huì)和我有什麼關(guān)係。
投身投資市場(chǎng)多年後，當(dāng)年的困惑早已煙消雲(yún)散，然而好奇著「聯(lián)準(zhǔn)會(huì)是什麼」的這個(gè)疑問，絕對(duì)不是我獨(dú)享的經(jīng)驗(yàn)，因此這篇文章的主旨，就是要讓你在五分鐘內(nèi)就搞懂什麼是聯(lián)準(zhǔn)會(huì)，以及聯(lián)準(zhǔn)會(huì)和我們?nèi)粘Ｉ钣惺颤N關(guān)係，一口氣破解這些疑惑！
Fed是什麼？
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)Fed，全名為「美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備系統(tǒng)」(Federal Reserve System)，是美國(guó)的中央銀行。
西元1913年，美國(guó)的金融界被各種慘烈的金融恐慌搞得人仰馬翻，因此聯(lián)準(zhǔn)會(huì)應(yīng)運(yùn)而生，從此建立了這個(gè)世界最重要的金融機(jī)構(gòu)。
簡(jiǎn)單來說，F(xiàn)ed的主要工作包括：
- 制定貨幣政策，維持物價(jià)穩(wěn)定
- 監(jiān)管銀行系統(tǒng)以及制訂金融政策，保障美國(guó)金融體系
- 提供金融服務(wù)，維持支付系統(tǒng)順暢運(yùn)作
- 在經(jīng)濟(jì)狀況危急時(shí)，適時(shí)出手促使經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的中央銀行體系也不複雜：
- 由七名理事組成理事會(huì)
- 會(huì)員銀行：十二家地區(qū)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行
- 聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(Federal Open Market Committee, FOMC)。
FOMC負(fù)責(zé)決定聯(lián)邦資金利率政策，每年舉行八次會(huì)議，目標(biāo)利率、聯(lián)邦基金利率的調(diào)整都與FOMC有關(guān)。
此外，聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)（Federal Reserve Board, FRB）是管理聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的機(jī)構(gòu)。
美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)為何重要
「等等，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)不就是美國(guó)的央行嗎？美國(guó)和我們有啥關(guān)係？」想必這一定是許多人的疑問吧！
為什麼聯(lián)準(zhǔn)會(huì)如此重要呢？最重要的幾個(gè)原因如下：
1. 美元：全球金融體系的通用語言
美元不僅僅是一種貨幣，更是全球金融的共同語言：
- 超過60%的全球外匯儲(chǔ)備以美元計(jì)價(jià)
- 國(guó)際貿(mào)易的主要結(jié)算貨幣
- Fed的任何政策調(diào)整，都將立即衝擊全球資金流向
2. 美國(guó)：世界經(jīng)濟(jì)的龍頭老大
數(shù)據(jù)說明一切：
- 美國(guó)GDP約佔(zhàn)全球經(jīng)濟(jì)總量的25%
- 是全球最大的單一經(jīng)濟(jì)體
3. 金融市場(chǎng)的全球聯(lián)動(dòng)
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的利率政策指揮著全球資金：
- 利率上升：國(guó)際資金迅速流向美國(guó)
- 利率下降：資金開始尋找更高收益的投資地
- 形成一個(gè)複雜且敏感的全球資金生態(tài)系統(tǒng)
4. 央行政策的蝴蝶效應(yīng)
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)已經(jīng)成為全球貨幣政策的指南針：
- 許多國(guó)家的央行會(huì)密切參考聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的政策
- 形成一種國(guó)際貨幣政策的「跟隨效應(yīng)」
- 一個(gè)小小的政策調(diào)整，可能引發(fā)全球性的經(jīng)濟(jì)連鎖反應(yīng)
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的重要日子！你該筆記了
以下注意了，這些聯(lián)準(zhǔn)會(huì)相關(guān)的時(shí)間點(diǎn)，投資人務(wù)必多留意：
- FOMC會(huì)議：每年約8次，通常是在周二和周三舉行。會(huì)議結(jié)束後會(huì)發(fā)布聲明，說明利率決策和經(jīng)濟(jì)前景。
- 聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席國(guó)會(huì)證詞：每年兩次，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席需要向國(guó)會(huì)報(bào)告貨幣政策和經(jīng)濟(jì)展望。
- 聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席記者會(huì)：在每次FOMC會(huì)議後，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席會(huì)舉行記者會(huì)解釋決策背後的原因。
- 聯(lián)準(zhǔn)會(huì)委員演講：聯(lián)準(zhǔn)會(huì)委員經(jīng)常在各種場(chǎng)合發(fā)表演講，分享他們對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法。這些演講可能會(huì)透露他們的政策傾向。
- 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布：雖然不是聯(lián)準(zhǔn)會(huì)直接發(fā)布的，但像是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、CPI、PMI等重要關(guān)鍵指標(biāo)，都會(huì)影響聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的決策。
外匯和聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的關(guān)係
「可是我不炒股票，我只是一個(gè)喜歡出國(guó)旅遊的普通人，我應(yīng)該不用管聯(lián)準(zhǔn)會(huì)吧？」
如果你喜歡出國(guó)旅遊，你一定要常常兌換外幣吧，那麼聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的決策你絕對(duì)不該錯(cuò)過！
當(dāng)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)加息時(shí)，意味著持有美元可以獲得更高的利息回報(bào)，這會(huì)吸引全球資金流入美國(guó)，導(dǎo)致美元升值，其他貨幣相對(duì)貶值。反之，當(dāng)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)降息時(shí)，美元吸引力下降，可能會(huì)貶值。
舉個(gè)例子：
2022年，面對(duì)高漲的通膨率，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)開始瘋狂升息。
此舉的下場(chǎng)就是：美元指數(shù)在2022年大幅上升，創(chuàng)下20年來的新高（在九月突破114點(diǎn)）。在這段期間：
- 歐元兌美元一度跌破平價(jià)
- 日?qǐng)A兌美元大幅貶值，創(chuàng)24年新低
- 很多新興市場(chǎng)貨幣更是大幅貶值
這代表了什麼？以我自己的親身例子而言，2022年我去日本，原本換了一萬臺(tái)幣，只能換到39,000日?qǐng)A。但幾個(gè)月後，朋友花一樣的錢，換到44,000日?qǐng)A。
為什麼會(huì)這樣？就是因?yàn)槁?lián)準(zhǔn)會(huì)升息，讓美元大幅走強(qiáng)、日?qǐng)A大貶。
所以，就算你沒有投資的打算，只是想出國(guó)玩，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的動(dòng)態(tài)也與你有切身相關(guān)。
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)有動(dòng)作，股市就有反應(yīng)
「好吧，我明白了。但為什麼每次Fed說要加息，股市就會(huì)下跌呢？」
- 影響企業(yè)融資成本：當(dāng)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)提高基準(zhǔn)利率時(shí)，企業(yè)借貸成本上升，從而減少企業(yè)的利潤(rùn)，進(jìn)而影響股價(jià)。
- 影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好：當(dāng)利率上升時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如美國(guó)國(guó)債）的收益率也會(huì)上升，這可能會(huì)導(dǎo)致一些投資者從股市撤資轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)。
- 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期：聯(lián)準(zhǔn)會(huì)加息通常是為了控制通膨，但如果加息過度可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，這自然會(huì)影響企業(yè)賺錢。
更進(jìn)一步來說，針對(duì)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)利率調(diào)整的部分，其實(shí)涉及到所謂泰勒法則（Taylor Rule）與自然利率的平衡──當(dāng)實(shí)際利率遠(yuǎn)高於自然利率，企業(yè)投資意願(yuàn)就會(huì)大幅下降，這也是為什麼科技股對(duì)升息特別敏感，因?yàn)樗麄冄鲑囐Y本支出與未來現(xiàn)金流。
也因此，在難以確定利率走向時(shí)，我往往會(huì)在FOMC前夕減碼，以尋求避險(xiǎn)。
炒幣也要注意聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的一舉一動(dòng)！
「等等，但我是混幣圈的，這與我有關(guān)嗎？」
如果你投資加密貨幣，那麼你應(yīng)該更加關(guān)注聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的政策！幣圈的波動(dòng)性遠(yuǎn)高於其他市場(chǎng)，加密貨幣對(duì)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的政策反應(yīng)其實(shí)有時(shí)候會(huì)更加劇烈。
為什麼呢？主要有以下幾個(gè)原因：
- 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)屬性：加密貨幣被視為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)收緊貨幣政策時(shí)，投資者通常會(huì)減少對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置。
- 流動(dòng)性影響：聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的寬鬆貨幣政策增加市場(chǎng)流動(dòng)性，部分資金會(huì)流入加密市場(chǎng)；而緊縮政策則相反。
- 美元相關(guān)性：很多加密貨幣與美元有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)（通常是在Fed加息週期），加密貨幣往往表現(xiàn)不佳。
- 機(jī)構(gòu)投資者行為：隨著機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入加密市場(chǎng)，他們往往會(huì)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策（包括Fed政策）來調(diào)整投資組合。
所以，如果你是幣圈投資者，密切關(guān)注Fed的政策動(dòng)向，和技術(shù)分析或項(xiàng)目進(jìn)展一樣重要！
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)影響市場(chǎng)的真實(shí)例子
讓我們來看幾個(gè)Fed政策變化導(dǎo)致投資者損失慘重的實(shí)際案例：
案例一：2013年的「縮減恐慌」(Taper Tantrum)
2013年5月，當(dāng)時(shí)的聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席Ben Bernanke在國(guó)會(huì)作證時(shí)，暗示Fed可能會(huì)開始縮減其資產(chǎn)購買計(jì)劃（即量化寬鬆政策）。這個(gè)看似平常的表述引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩：
- 美國(guó)10年期國(guó)債收益率驟然飆升，在短短幾個(gè)月內(nèi)從1.6%飆升至3%左右
- 新興市場(chǎng)貨幣大幅貶值，印度盧比、巴西雷亞爾等跌幅超過15%
案例二：2018年「自動(dòng)駕駛」言論
2018年10月，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席鮑爾在一次訪談中表示，F(xiàn)ed的利率距離中性利率「還有很長(zhǎng)的路要走」，並暗示Fed將繼續(xù)加息。他還說聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的資產(chǎn)負(fù)債表縮減計(jì)劃「就像自動(dòng)駕駛一樣」會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。
這番言論導(dǎo)致：
- 2018年第四季度，美國(guó)股市出現(xiàn)了自2008年金融危機(jī)以來最嚴(yán)重的季度下跌
- 標(biāo)普500指數(shù)在短短三個(gè)月內(nèi)下跌近20%
- 科技股重挫
最近一次的聯(lián)準(zhǔn)會(huì)利率調(diào)整（2025/3/19），鮑爾宣布維持利率不變（4.25%-4.5%），倒是符合市場(chǎng)預(yù)期，因此沒有造成太大的波動(dòng)，我的資產(chǎn)組合也沒有因?yàn)槁?lián)準(zhǔn)會(huì)動(dòng)向而大受打擊。
結(jié)語
聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的重要在於它在世界金融體系的關(guān)鍵地位，但歸根結(jié)柢，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的影響還是屬於消息面，就像美國(guó)總統(tǒng)川普放話的關(guān)稅政策一樣，就算事情還沒發(fā)生，新聞先放出來，市場(chǎng)就先造成波動(dòng)。
因此，最重要的還是你該如何緊跟時(shí)勢(shì)變化，保持冷靜，不被市場(chǎng)情緒吞噬，再針對(duì)變化來調(diào)配交易策略！