美元匯率波動的影響分析
2025年5月，美元兌新台幣的匯率波動可大了，新台幣一路走強，甚至跌破了30元大關。對我們台灣人來說，這代表換美金變便宜了，買東西、出國都更划算，物價壓力也跟著鬆了一口氣。不過，如果你手上有美元資產，像是美股或美元債券，那可就要小心了，因為新台幣升值可能會讓你面臨一些匯兌損失。
這篇文章就是要給你2025年6月最新的美元市場情報，深入分析影響美元匯率的關鍵因素，並提供一些優化投資策略的建議，希望能在這個變動的市場中，幫助你做出最聰明的決定。
對台灣一般民眾的影響
新台幣走強，最直接的好處就是換美金變便宜了。不論你是打算出國玩、去國外唸書，還是喜歡在網路上買海外商品，現在換美元都比前幾個月划算很多。這種時候換匯，感覺就像在打折一樣，讓出國族群在機票、住宿、刷卡消費上都能省下一筆錢。
同時，新台幣變強也代表我們進口的東西（像是油、原物料）成本會降低，這有助於抑制國內物價上漲，減輕通膨壓力，對我們的生活來說是個好消息。
在美元持續震盪的環境下，無論是日常換匯還是長期資產配置，了解美元走勢背後的脈絡都變得非常重要。?? 延伸閱讀：美元貶值對生活與投資的影響
對投資人的影響
但對手上有美元資產的台灣投資人來說，像是投資美股或美元債券的朋友，新台幣升值就可能帶來「匯損」的壓力，導致你的資產以新台幣計算時，帳面價值會縮水。這種匯率風險不只個人會遇到，連大型機構也一樣。
舉例來說，台灣的壽險公司因為手上有大量美元的固定收益資產，而且在新台幣部位上是做空，所以當新台幣對美元大幅升值時，他們的財務表現就受到了不利影響。這也證明了匯率波動對資產價值真的有實質影響，不論是個人還是公司，都得小心並好好管理匯率風險。
當市場預期「基準利率」將維持高檔時（了解更多：什麼是基準利率？），對利息敏感資產（如黃金與科技股）往往會有顯著影響。
美元匯率到底看什麼？先搞懂幾個關鍵驅動因素
大家常問：美元到底會不會升？會不會跌？其實這背後要看的東西還真不少。像是美國自己的經濟狀況、聯準會的貨幣政策、全球地緣政治風險，甚至其他主要國家的經濟表現——這些都會影響美元匯率的走勢。
1. 美國經濟表現：亮眼中帶點矛盾
首先，美國經濟的狀況一直都是影響美元強弱的「基本盤」。但近期的數據其實有點複雜，甚至有點「打架」的感覺：
GDP成長很亮眼
根據亞特蘭大聯準銀行的 GDPNow 模型，2025 年第二季的 GDP 年化成長率在 5 月 30 日來到 3.8%，這數字相當漂亮——照理說這種經濟表現應該會讓美元走強。
但通膨卻在趨緩
同一時間，克里夫蘭聯準銀行的預測顯示：
- 第二季的 CPI 年增率大約是 1.65%
- PCE 物價指數大約 1.59%
- 核心 CPI、核心 PCE 分別是 2.35% 和 2.19%
- 4 月的 PCE 年增率也只有 +2.1%
這些數字說明了一件事：通膨壓力正在減輕，而且幾乎快回到聯準會「2%目標」以下了。
2. 聯準會的兩難：降還是不降？
這就造成一個很矛盾的局面：
- 一方面，美國 GDP 成長強勁，照理說聯準會沒必要急著降息
- 但另一方面，通膨明顯趨緩，加上勞動市場有降溫跡象，又讓降息看起來有空間
這種「經濟好但通膨低」的情況，讓聯準會的貨幣政策陷入兩難。該撐？還是該放？就得看接下來的數據怎麼說。
接下來關鍵：就業報告會是風向球
市場現在超級關注即將公布的6 月就業報告。如果就業市場也開始轉弱，那聯準會可能會更傾向於降息，這會對美元匯率產生貶值壓力。
反之，如果就業還是很穩，那聯準會就有理由繼續按兵不動，美元也可能因此保持相對強勢。下面這張表匯總了2025年第二季度美國主要經濟指標的最新預測，讓你一目瞭然：
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指標
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最新預測 (2025年第二季度)
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來源 (截至2025年5月30日)
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實質GDP成長率
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3.8% (年化)
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亞特蘭大聯準會GDPNow
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CPI通膨 (Q2)
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1.65% (年化)
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克里夫蘭聯準會
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核心CPI通膨 (Q2)
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2.35% (年化)
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克里夫蘭聯準會
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PCE通膨 (Q2)
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1.59% (年化)
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克里夫蘭聯準會
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核心PCE通膨 (Q2)
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2.19% (年化)
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克里夫蘭聯準會
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失業率 (4月)
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4.2%
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S&P Global
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非農就業人數 (4月)
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+177,000
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S&P Global
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美國聯準會貨幣政策｜升不升息，決定美元怎麼走！
講到美元的漲跌，聯準會（美國聯準會貨幣政策）基本上就是最大的主角。像這次在 2025 年 5 月 6 到 7 號的 FOMC（聯邦公開市場委員會）會議上，他們果然照市場預期，把利率維持在 4.25% 到 4.5% 之間沒動。
聯準會主席鮑威爾也說，目前的利率水準「狀況良好」，還可以因應經濟變化做調整。不過他也承認，現在的經濟真的不好判斷，失業率有升高、通膨壓力也還在，加起來讓他們在做政策判斷時變得更謹慎、更頭痛。
那市場怎麼看未來的降息可能？答案是——一個比一個講得不一樣。
- ?? 摩根大通認為下半年可能會降息，但也說不準，變數很多。
- ?? 根據選擇權價格推算，年底前有機會降息一次或兩次，每次 25 個基點。
- ?? 市場預期調查顯示，有人預測會降息兩到三次，但問題是——意見越來越不一致。
- ??? 摩根士丹利甚至預測最快 6 月就會降息一次（25 個基點）。
- ?? 花旗集團看得更激進，他們預測從 8 月開始，全年會降四次！
- ?? 不過像高盛和摩根大通的觀點就比較保守，他們只認為 12 月會降一次息，其他時間都不動。
總之，各大金融機構的降息預測差超多，這也反映出一件事：市場對聯準會未來的貨幣政策，完全沒共識。
這種情況會怎樣？很簡單，美元會繼續震盪，預測更難做，投資人就更需要保持彈性，隨時根據消息調整策略，才有機會在波動中找到機會。
川普回鍋的經濟政策：美元接下來怎麼走？
如果川普真的在 2025 年再度當選，那他會怎麼玩經濟？目前市場上最熱議的焦點就是——他又想用關稅開刀了。
關稅政策與法律戰
先說個背景，川普在第一任時期就曾經拿《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）來加徵各種關稅，理由是「貿易逆差＝國安危機」。但 2025 年 4 月，一個由三名法官組成的美國國際貿易法院合議庭直接打槍了這件事，說他權力逾越，當場擋下了那個 10% 的基準關稅和所謂的「互惠關稅」。
對川普來說，這是一記悶棍。但他並不會就此罷手——他還有其他法條可以用，例如 1930 年的貿易法條款，這個可以針對「歧視美國」的國家開出最高 50% 的關稅大刀，或者乾脆搬出「國安」理由。不過這些方式通常都得經過調查流程和公開評論，沒那麼快動手。
目前市場傳言：從 2025 年中開始，美國會開始對來自歐洲的商品課徵互惠關稅，對汽車和藥品額外加 10%，這還不包括原本就存在的鋼鐵、鋁等關稅。
關稅的經濟後果：通膨＋衰退風險
關稅這東西表面看起來像是「懲罰外國」，但實際上會怎樣？抬高進口成本，讓國內物價漲、壓抑消費和出口，直接打擊經濟成長。
IMF（國際貨幣基金）已經先開口示警，說這波關稅下去，全球經濟都會受影響，而美國更是「重災區」，2025 年出現經濟衰退的風險也變高了。
花旗甚至預測，如果進口關稅真的上路，美國經濟可能會從第三季開始出現負成長，聯準會很可能會因此被迫降息。
這樣的情況就形成一個組合拳：通膨壓力上升 + 經濟疲軟 + 薪資沒跟上 → 對美元是偏貶值的壓力關稅的本質是通膨性（提高進口價格），同時會抑制貿易並導致經濟成長放緩。經濟疲軟和通膨加?。ㄈ绻麤]有相應的薪資成長）通常會導致貨幣貶值，而不是升值。這意味著，川普執政下美元的任何走強，可能更多是源於貿易戰和全球不穩定性所引發的「避險」需求，而不是美國經濟本身的強勁表現。
此外，最近法院對川普關稅政策的裁決，凸顯了他單邊行動所面臨的法律障礙。然而，其他法律途徑的存在，意味著政策的不確定性依然很高。這種圍繞未來貿易政策的法律和政治模糊性，將可能成為影響市場情緒和美元波動的主導因素，而不是明確導向美元走強的單一路徑。投資人將因此保持高度警惕，對此領域的任何發展都將迅速做出反應。
美元的走勢會怎樣？
那美元會怎麼動？這就更難預測了，因為目前各家金融機構的看法可以說是天差地遠??
摩根士丹利
他們認為：
- 推動美元過去走強的因素（像美國經濟比較強、利差優勢）正在退燒
- 到 2026 年底前，美元對 G10 貨幣可能會明顯走弱
- 看好歐元、日圓、瑞士法郎等避險貨幣反彈
- 同時看好美國股市，預期 S&P 500 指數會在 2026 年中衝上 6,500 點
- 聯準會則可能會在 2025 上半年降息
高盛 & 摩根大通
這兩家偏保守：
- 高盛把 2025 年美國 GDP 成長預測拉高到 1%，但只預測12 月降息一次
- 摩根大通預測也是只有年底會降一次
- 高盛則把 S&P 500 年底目標調升到 6,100 點
花旗怎麼看？關稅會不會拖垮經濟？
根據花旗集團的預測，美國在 2025 年整體應該可以避開經濟衰退。但話說回來，如果真的實施新的進口關稅，那就不太妙了——他們認為美國經濟成長可能會在第三季出現萎縮。
在利率方面，花旗則預測聯準會會從 8 月開始降息，一路降到年底，總共降四次。這種路徑，通常會對美元產生走弱壓力。
安永怎麼看？全球銀行業還撐得住嗎？
根據安永（EY）發布的全球銀行業展望，2025 年整體銀行業的獲利能力預計會穩定，利率一降，大家借錢的意願也會上來，貸款成長會從 2024 年的 2%，跳升到 6%。另外他們也預估，美國企業的獲利表現會維持韌性，還不至於全面熄火。
美元的未來？關鍵在分歧有多大
現在最大問題不是市場不知道美元會怎麼走，而是——每一家看法都不一樣，而且分歧很深：
- 摩根士丹利就直接說，美元在 2026 年之前會「顯著貶值」，因為過去撐起美元的兩大支柱——「美國經濟比較強」和「利差優勢」，現在都在慢慢失效。
- 相反地，高盛和摩根大通就保守多了，他們預測聯準會全年只會在 12 月降息一次，這意味著美元的強勢可能還會撐一段時間。
- 花旗則是另一個極端，直接預測四次降息，通常會讓美元壓力更大。
這一來一往，就讓整體市場出現一個超明顯的現象：美元未來怎麼走，沒人敢打包票。這也告訴投資人——千萬不能只聽一家說法，而是要做好多種情境的準備。
避險不再是美元的專利？
最後來看一個深一點的觀察。摩根士丹利有提到一句話非常關鍵：
「過去撐起美元強勢的兩大因素，正在消退?！?/p>
這句話其實點出了本質：美元之所以強，是因為美國經濟和利率都強。
但如果這兩點不再是絕對優勢，那美元就不會像以前那麼「穩贏」。
所以現在很多分析也開始講——美元的避險地位，可能不再無條件成立。這也跟之前我們提過的觀點呼應：「避險，不再是美元的專利」，未來像日圓、瑞郎甚至黃金，都可能搶走美元過去的「主角光環」。下面這張表呈現了主要金融機構對2025年下半年美元及經濟的預測，突顯了市場觀點的多樣性：
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機構
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2025年美國GDP預測
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2025年下半年聯準會降息預期
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美元展望 (相對於G10貨幣)
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摩根士丹利
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成長放緩
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2025年上半年降息 (暗示)
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顯著貶值
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高盛
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1%
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2025年12月降息一次
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暗示相對強勢
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摩根大通
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(與高盛一致)
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2025年12月降息一次
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暗示相對強勢
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花旗集團
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第三季可能萎縮 (若實施關稅)
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2025年8月開始降息四次
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暗示走弱
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在台灣買美金有哪些選擇？兩大主流工具一次看懂
1. 外幣帳戶與美元定存：穩健派的選擇
如果你是偏向保守的投資人，開設外幣帳戶並進行美金定存，仍是不錯的選擇。像是台灣銀行、台北富邦、彰化銀行等金融機構都有提供美元帳戶服務，讓你可透過現金匯率或即期匯率換匯入金。
優點：
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- 避免持有現金美金的風險
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提醒：記得比較「匯率差（匯差）」與「利率」，選擇最合適的換匯與定存時機。
有些人會問：「現在換美元划算嗎？」這問題其實不只是看匯率數字，還得看你在哪裡換、用什麼方式換才會省手續費。?? 想知道更划算的方式，推薦你看這篇：怎麼換美元最?。抗ヂ源蠊_
2. 外匯保證金交易平台：進階投資者的靈活工具
如果你是進階投資人、風險承受度較高，想透過市場短期波動賺取價差，可以考慮使用外匯保證金交易平台。
這些平台主要有兩種類型：
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- 國際高評級平台：如 Moneta Markets 億匯、Pepperstone、IB盈透證券、OANDA、FXCM、Tickmill 等，雖未受台灣監管，但多由 FCA、ASIC 等機構核准，並在全球金融市場上口碑良好，工具多元、點差有競爭力，也提供線上換匯與中文化操作介面。
但要注意：
使用外匯平台屬於高槓桿操作，雖然可用少額資金控制較大部位，但風險高於定存。建議具備市場理解力與停損機制的投資人使用。
?? 想更進一步掌握美元行情與換匯機會？推薦你閱讀這幾篇實用指南：
?? 當美元反彈時，怎麼布局才有勝算？
??? 美元曾經有多低？帶你回顧歷史低點與背後意義
選擇美金投資工具時，該怎麼評估？
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評估項目
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重點建議
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投資目標
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是要長期儲蓄還是短期投機？
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風險承受度
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能否承擔匯率波動、槓桿交易損失？
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平台監管
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優先選擇受金管會或FCA、ASIC等監管的平台
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工具與支援
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是否支援MT4/MT5、TradingView、中文介面等
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客戶評價
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查看網路評價、用戶回饋與安全性評比
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現在適合買美金嗎？總結與展望
由附圖可以看到，美元指數近年波動劇烈，從2022年高點至今，已反映出美元作為全球儲備貨幣地位的挑戰與轉變。從2022年美金的升值潮開始，一直到2023年美元高位震盪，走到2025年，美元兌台幣的變化可以說是充滿劇情轉折。雖然過去一年美元指數因為聯準會升息而一度走強，但2025年初，隨著降息預期升溫，美金匯率走勢開始出現回落，市場對美元匯率的前景也變得更加分歧。
想了解美元強弱對市場的全面影響？可延伸閱讀：什麼是美元指數（DXY）
所以，現在適合買美金嗎？
如果你看好貨幣美金的中長期走勢，並相信它在全球金融市場中仍具備穩定價值，那麼可以考慮透過外幣定存或建立外幣帳戶，分批佈局、拉平成本。
如果你擅長掌握短期波動，並希望從即時匯率走勢中尋找利潤機會，那麼透過外匯交易平台進行操作也是一條路，但務必做好風險管理。
如果你對美國政策和經濟變數感到猶豫，也可考慮加入歐元、日圓、黃金等資產進行避險配置，這些都是與官方貨幣和儲備貨幣並列的重要選項。
最後提醒
別只看美金匯率走勢，因為全球經濟連動性高，真正穩健的投資策略，是根據整體全球金融市場變化，搭配個人風險承受能力，靈活調整貨幣與資產組合。
常見問題 FAQ｜你想問的美元問題，我幫你整理好了！
Q1｜美金還會漲回來嗎？
會不會回升，要看幾件事：聯準會的政策、美國經濟表現，還有全球資金怎麼流動。
如果通膨又升溫、聯準會不急著降息，或歐洲、中國的經濟復甦表現不佳，那美元是有機會反彈的。
不過說真的，現在市場氣氛偏向「美元走弱」，不像 2022 年那樣一面倒看好美元了。
Q2｜為什麼最近美金一直跌？背後原因是什麼？
主要是因為市場覺得聯準會快要開始降息了，這會讓美債殖利率變低，資金就不想留在美元資產上。
再加上美國財政赤字變大、全球開始討論去美元化，很多外資就開始調整資產配置，讓美元壓力越來越大。
簡單說，這是一個多重壓力慢慢推動下來的走弱趨勢。
Q3｜下半年美元會怎麼走？
接下來要看兩件事：
1. 美國經濟數據表現怎麼樣
2. 聯準會到底會不會真的降息
如果通膨繼續下來、經濟放緩，市場就會更篤定降息，美元可能繼續偏弱。
但如果接下來的數據反而轉強、通膨回來了，市場會收回降息預期，這時候美元就有可能反彈。
總體來說，震盪偏弱還是市場主流預期。
Q4｜美金匯率會怎麼走？有準確預測嗎？
目前大多數機構預測，2025 年美元指數可能會回測到 100 附近甚至更低，
而對亞洲貨幣（像台幣、韓元）來說，美元還有進一步貶值空間。
但美元現在不像以前那樣「一面倒強勢」，更多是進入「上下震盪」的階段。
所以建議：別太迷信短線走勢，多看中長期趨勢，穩穩佈局比較實在。
Q5｜2025 年美元匯率最新看法是什麼？
根據最近各大報告，2025 年美元走勢可能是「溫和偏弱」。
隨著利差縮小、聯準會升息告一段落，而其他國家央行也在收緊政策，美元優勢就沒那麼明顯了。
再加上美國的財政壓力和政治變數，都會是抑制美元的負面因子。
但也不用太悲觀——不是崩跌，是那種「慢慢跌、邊跌邊震盪」的節奏。
Q6｜美元兌台幣接下來怎麼看？
除了美元自己怎麼走，還要看台灣出口表現、台股強不強。
如果美股大漲、台積電 ADR 表現好，會帶動台股上漲、吸引外資匯入，台幣可能升值。
但如果遇到風險事件、資金撤出，美元還是會撐住台幣匯率。
現在市場預估：短期內美元兌台幣大概會在 30 元附近震盪。
Q7｜美元未來十年還會再強嗎？
長期來看，美元面對的挑戰越來越多：
像是全球去美元化的趨勢、美國財政赤字跟債務問題，還有其他國家開始用不同貨幣做國際結算。
雖然美元的「儲備貨幣霸主地位」還在，但以前那種「一路強到底」的時代，可能過去了。
未來十年更有可能看到的是——區間震盪、強弱交錯、避險時強、平常震盪的走勢。
