墨西哥披索(MXN)6月最新走勢分析
相較於5月初的穩定表現，墨西哥披索現在面臨了前所未有的挑戰。從美元對墨西哥披索的匯率來看，目前已經來到一個關鍵轉折點，而這背後的故事比你想像的更複雜。
川普關稅風暴：披索的最大考驗
重大變化：2025年最影響披索走勢的，不再是傳統的經濟數據，而是川普的關稅政策。
披索在關稅宣布後出現顯著貶值，但在達成關稅暫停協議後又出現反彈。這種極端波動反映出市場對貿易戰風險的高度敏感。
央行政策的新轉向
重要變化：墨西哥央行在2025年5月16日將基準利率從9.0%降至8.5%，降息50個基點。
需要特別關注的關鍵時點
重要事件日程：
關鍵指標：
披索變化對台灣人的實際影響
基於當前的不確定性，披索對台幣的影響呈現雙面性：
機會面
1. 旅遊成本可能下降 如果披索因關稅壓力而貶值，去墨西哥旅遊的成本可能下降。原本需要台幣20萬的行程，可能變成18萬就能搞定。
2. 投資機會浮現 披索的波動為外匯投資者創造了機會，但風險也相對較高。
風險面
1. 匯率波動加劇 如果你正在墨西哥留學或有相關投資，需要特別注意匯率風險管控。
2. 長期不確定性 貿易戰的持續可能導致披索長期疲軟，影響相關投資回報。
墨西哥披索是什麼？
墨西哥的法定貨幣墨西哥披索，或稱比索，貨幣代碼MXN，貨幣符號$，在投資市場上也是一個常備交易的貨幣對。
想了解這個貨幣為什麼會這麼重要嗎？現在就來認識墨西哥的披索吧。
隨著新的一年開始，全新的一輪投資也將啟動，外匯投資者們勢必會將目光放在各個重要貨幣單位上，而墨西哥披索自然也是一個重要投資標的。
因此，本文將介紹墨西哥披索之重要性，以及投資人最好奇的，墨西哥披索在2025年的走勢會是如何，以作為投資者們的一個投資參考！
認識墨西哥合眾國
在認識墨西哥披索前，我們可以先認識墨西哥合眾國這個國家。
墨西哥這國家，地大物博，人口也多，在美洲也算舉足輕重。雖然掛著世界第十二大經濟體的頭銜，但骨子裡還是個發展中國家，而且治安問題……毒品氾濫、毒梟囂張，都是老生常談的話題了。
至於外幣匯率方面，墨西哥經濟體系還沒那麼成熟，出口進口又很依賴美國，老美打個噴嚏，墨西哥披索就容易跟著感冒，所以披索的匯率波動性一直都蠻大的，投資的時候可要多注意點，不要隨便亂匯款到墨西哥披索！
（上圖為近五年的美元兌墨西哥披索之匯率變化）
但同時也因為墨西哥的地理位置和經濟狀況，讓墨西哥披索在國際市場中的流動性偏高。兼具流動性與上下震盪之波動性，讓MXN成為國際市場中重要的貨幣之一。
影響MXN漲跌的因素
除了墨西哥本國之相關政策規畫之外，墨西哥也容易受其他國家，以及國際政治局勢影響，也從而讓墨西哥披索的漲跌走勢容易上下起伏。
墨西哥銀行政策
2025年5月，Banxico 一口氣把基準利率砍了 50 個基點，來到 8.50%。聽起來還是很高對吧？
但別忘了，這已經是連續第二次調降了。原因很單純：墨西哥經濟實在太疲弱。
他們自己都承認，經濟復甦不如預期，還說之後有可能繼續降。
可問題來了，美國那邊怎麼辦？聯準會目前還是按兵不動，利率維持在 4.25%-4.50%。雖然市場猜測 9 月份有機會降息，但目前還沒確定。而且萬一美國那邊遲遲不動，Banxico 卻繼續降息，兩國利差就會慢慢收斂。
你知道這意味著什麼嗎？利差一縮，外資可能就沒那麼有興趣買披索了，因為報酬變少、風險卻還在。
石油價格
油收入對墨西哥來說，就是國家的金庫，還有滿滿的外匯存底。墨西哥政府的錢，很大一部分是靠賣石油來的，墨西哥國家石油公司，Pemex，在這方面的貢獻就超大。
石油賣得更多，賺更多外匯，經濟看起來更有搞頭，自然吸引外國投資者把錢投進來，披索匯率當然水漲船高。反過來說，油價要是跌了，墨西哥政府就頭大了，財政狀況會變差，出口收益減少，經濟也跟著不好，預算赤字可能爆增，投資人信心就更弱了，披索匯率當然也跟著震盪。
還有，美國聯準會（Fed）的政策變動，對披索匯率也有直接影響。
美國政策
美國聯準會的政策變動，對披索匯率也有直接影響。
當聯準會升息時，美元因此走強，這通常會造成投資者的資金回流到美國，讓墨西哥披索有所貶值。
除了貨幣政策方面的影響之外，美國與墨西哥的貿易政策也會有所影響。以美國的「近岸生產」策略（nearshoring）為例，一定讓製造業投資更願意往南跑去墨西哥，外匯嘩啦啦的進來，墨西哥披索匯率想不漲都難。
墨西哥國內政治狀況
政局穩不穩，直接關係到投資人的信心。要是墨西哥政府能把治安問題給壓下來（雖然短期內可能有點難），政策透明度也夠高，再加上一些給力的經濟改革，像是能源改革、稅制改革這些，絕對能讓市場眼睛一亮，外資也會更願意進場，這樣披索匯率自然就有機會往上衝。
墨西哥國內經濟狀況
經濟數據表現亮眼，披索自然也會跟著水漲船高。
攤開2024年的數據來看，墨西哥GDP雖然成長幅度稍稍趨緩，但還是在持續成長，通膨率也在央行控制範圍內，失業率更是創下新低。這些數據資料對企業和外匯投資者來說，絕對是正面消息。
2024年MXN的匯率走勢回顧
你有沒有發現，2024年對披索來說根本是一場過山車之旅？年初還是新興市場裡的貨幣王者，到了年底卻一度跌破20大關。
這場「先強後弱」的走勢，不只是市場情緒的翻轉，更牽扯到利差、政治、政策和美元整體走勢的交織變化。
上半年風光不減，「超級披索」續航力十足
還記得年初的披索嗎？那時候可是風風火火地衝進了16.25的區間，美元兌披索甚至一度逼近16.30這個技術支撐位。
從1月到5月底，整體匯率大概維持在16.30到17.30之間。這一段時間，披索是全球最強的新興市場貨幣之一。
為什麼那麼強？幾個關鍵原因很有代表性：
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利差交易大熱門：Banxico（墨西哥央行）當時基準利率維持在11.25%，遠比美國聯準會（Fed）高出一截，成了資金套利的絕佳目標。
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匯款與外資同步湧入：從美國匯回墨西哥的資金非常穩定，再加上「近岸外包」（Nearshoring）的題材熱炒，讓市場對墨西哥經濟充滿期待。
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就業數據穩、薪資成長強：像是5月的失業率竟然只剩2.6%，連帶實質薪資也有上升。
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Banxico 小幅降息市場照單全收：雖然3月有一次小降息，從11.25%降到11.00%，但因為市場早有心理準備，並沒有對披索造成太大壓力。
下半年風雲變色，披索從英雄變成震盪王
從6月開始，披索的強勢就像被關掉開關一樣突然失靈。匯率一路往上飆，到年底甚至出現20.90的報價，整整貶了超過18%。為什麼會跌這麼多？說穿了，就是「內憂外患」齊發。
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政治震撼彈：6月2日的墨西哥總統大選Morena黨大勝，市場害怕新政府可能會推動一系列憲政改革，這些都會打擊外資信心，導致資金外流，披索自然就跌了。
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Banxico連環降息：下半年央行開始加快降息節奏，9月、11月、12月接連出手，到年底基準利率已經降到10.00%。一旦利差縮小，原本靠著套利賺息差的資金自然就閃人，披索也就沒支撐了。
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美國大選壓力：另一個變數是美國2024大選。不少市場分析開始押注川普可能捲土重來，而一旦他上台，對墨西哥出口課稅的老戲碼可能又會重演。
總結來說，披索在2024年上半年靠著利差與市場情緒衝出漂亮走勢，但從年中開始，政治不確定性與內外利空接連爆發，讓匯率走勢急轉直下。全年來看，美元兌披索從16.90飆到20.88，貶值幅度高達18–19%。
2025年上半年回顧
回到2025年年初，披索的狀況說實話不太妙。當時美元兌披索一度在2月初還摸到21.29這個高點，當時市場對披索信心不高。
但從第一季中段開始，風向慢慢轉變，披索開始走強。到6月初，美元兌披索已經回落到19.20–19.30這個區間。這代表什麼？
從匯率來看，短短幾個月，披索升值幅度非?？捎^，平均匯率回到1美元兌20.15披索，幾乎扭轉整個市場對這貨幣的看法。
央行降息、經濟疲軟、通膨反彈：披索卻沒崩，怎麼回事？
乍看之下，墨西哥的經濟狀況其實不太樂觀。第一季GDP環比成長只有0.2%，年化也只有0.6%–0.8%。這種增速放在國際金融市場來看，真的不算理想。
多家機構甚至下調全年成長預測到只有0.1%–0.2%，還有人預期Q2、Q3可能會出現經濟衰退。
同時，墨西哥央行Banxico在3月與5月各降息50個基點，把基準利率從9.00%降到8.50%。
一般來說，這會讓貨幣變得比較沒吸引力，不過披索並沒有因此大貶，反而撐住了。
原因之一是：就算降息，墨西哥的利率還是比美國、歐洲來得高，對短期資金還是有吸引力。
貿易戰又來、油價暴跌，披索為什麼沒被打趴？
2025年3月，美國CBP針對一些墨西哥商品加徵25%的額外關稅，因為不符合USMCA原產地規則。這對雙邊貿易當然是不小的打擊，市場本來也預期這會壓低披索匯率。
另外還有油價問題。墨西哥是石油出口國，今年1到4月的石油收入年減超過12%。5月底原油平均價格只剩下每桶57.12美元，是自2021年以來最低點。照理來說，披索應該會被拖累，但結果卻沒有——這點非常值得注意。
美元轉弱，資金回流新興市場，披索正受益
除了內部因素外，美元的走勢也是個關鍵。根據Banxico 5月的報告，全球經濟第一季增速比預期還弱，這導致美元出現一定程度的貶值。對披索來說，這就是外部幫助。
美元轉弱，代表資金會尋找其他收益較高的市場，新興市場就成了主角。而墨西哥，剛好還有「近岸外包」（Nearshoring）這個加分題，吸引長期資金流入。
如果你是做長線配置，披索還算有吸引力，特別是利差交易（Carry Trade）角度。但短線來看，這裡可能會進入震盪整理，建議設好止損、不要追高。
各大機構的預測披索接下來是升還是貶？
講到披索接下來的走勢，老實說，就連大機構也沒辦法給出絕對答案。不過如果你把他們的預測資料攤開來看，會發現一個共識慢慢浮現：中長期偏貶，但貶的速度、幅度、關鍵觸發點，每家講法都不太一樣。
像Trading Economics這類模型派的機構，預測USD/MXN會在2025年底回到19.89，到了2026年甚至可能摸到21以上?；ㄆ旒瘓F也差不多，估2025年底看到20.69，2026年再進一步到21。
這代表什麼？市場普遍覺得現在的披索有點「撐得太久」，隨著墨西哥國內經濟放緩、司法改革引發信心危機、美國可能維持較強美元政策，披索會慢慢走軟。
不過也不是所有人都看空。例如Mitrade研究團隊就反向操作，認為披索反而有機會升值到16.2附近，主因是看好墨西哥央行維持高利率，還有近岸外包的長期利多。
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預測機構
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預測匯率（USD/MXN）
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預測時間
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主要理由
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對披索走勢的看法
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Trading Economics
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2025年底：19.892026年：21.00+
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中長期
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墨西哥經濟放緩、美國貨幣政策偏強、披索技術位偏高
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偏貶
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花旗集團（Citi）
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2025年底：20.692026年：21.00+
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中長期
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對墨西哥改革信心不足、資金可能回流美元
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偏貶
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Mitrade 研究團隊
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2025年底：16.20
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中期
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墨西哥央行利率高、近岸外包持續吸引FDI
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偏升
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想投資披索？你要搞懂自己到底在賭什麼
看到這裡，你可能會問：「那我現在能不能買披索？」或是「現在是不是高點，要避開？」
我的回答是：「先搞清楚你買的是什麼邏輯?！?/span>
如果你看好的是美元偏弱、Banxico暫不激進降息、外資資金還在尋找新興市場避風港，那短線披索確實有機會。
但如果你是在賭近岸外包帶來的長期FDI紅利，那你就得有耐心，而且要忍受短期波動，還要有心理準備面對政治風險帶來的突然修正。
至於想做空披索的，最常抓的理由有兩個：Banxico降息加速，以及美國川普或保守派若再起，貿易壁壘回歸。這兩者確實是潛在利空，但要發動也需要明確的時點與觸發事件，光靠預期容易被短線反噬。
常見問題 FAQ：關於墨西哥披索你該知道的事
墨西哥披索是不是「高風險」貨幣？
其實不是。披索的波動雖然大，但不像某些小型新興市場幣那樣容易爆炸。它背後有Banxico（墨西哥央行）撐著、流動性也算足夠，最大變數反而是政策不確定性，例如司法改革或貿易政策轉向。
為什麼外資這麼關注墨西哥披索？
因為披索是一種「槓桿式的地緣政治貨幣」。不但可以反映對美元的態度，也能放大對新興市場、近岸外包（Nearshoring）、甚至美墨貿易的預期。所以披索常常是「整體新興市場信心」的指標之一。
近岸外包真的能長期撐住披索嗎？
這要看三件事能不能到位：
1. 基礎建設夠不夠力（電力、水資源、交通）、
2. 法治穩不穩（司法改革風險）、
3. 人才與安全有沒有補起來。
如果這三點沒辦法改善，就算外資有心，也不會大舉押注披索。
